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我们预计5月美国整体CPI将环比上涨0.2%，而年率将从4月的4.9%回落至4.2%，如果我们的预期实现，那么这将会是自2021年4月以来最慢的通胀增速。其中能源价格在经历了4月的小幅上涨后，将在5月重回下跌趋势，预计将下跌2.7%，而食品价格则可能会与上月持平。除去食品和能源后，预计5月核心CPI将环比上涨0.4%（精确到小数点后两位则为0.43%），如果实际数据符合预期，这将是核心CPI月率连续第6个月录得至少0.4%，而核心CPI年率预计将从4月的5.5%放缓至5.3%，这也将是17个月来的最低核心通胀年率水平。虽然我们继续期待随着时间的推移，核心通胀会进一步放缓，但进展可能会继续比今年早些时候的预期要慢。预计5月租金CPI将保持强劲，其中业主等效租金将上涨0.54%，租客租金将上涨0.60%，而住宿价格在经历了4月份的大幅下跌后，5月将小幅上涨0.2%。4月份二手车价格出现了大幅反弹，因此我们预计5月还会出现小幅上涨；此外，预计最近新车价格的疲软将持续到5月数据。航空燃油价格的下跌应该会导致上月机票价格再次出现环比下跌。在其他CPI分项中，我们预计医疗保健、通信和服装业的通胀将小幅下降，但总体而言，核心通胀依然较为粘性且强劲。